Еженедельный Обзоры

20170825

21 августа 2017 – 25 августа 2017

ЭНЕРГОНОСИТЕЛИ

Нефть WTI начала торги этой недели в красной зоне, в понедельник снизившись почти на 2%. Снижение от области максимумов прошлой недели в районе $48.72 было вызвано фиксацией прибыли после сильного ралли прошлой пятницы, когда контракты на нефть выросли на 3,7%. Это ралли началось на фоне надежд рынков на то, что рынок, наконец-то, начал демонстрировать признаки восстановление, что, однако, оказалось временным явлением. Неопределенность, связанная с ОПЕК, снова способствовала возникновению давления на нефть, а дополнительное давление оказали крупные инвесторы, начавшие ликвидировать позиции по сырью.

В понедельник падение нефти было сдержано сильной поддержкой в районе дневного облака Ишимоку у $47.00, и цены держались выше этой отметки всю оставшуюся неделю, в тоже время не имея сил продолжить рост.

Во вторник торги завершились формированием длинной свечи Доджи, что указывало ни нерешительность актива, однако черное золото смогла удержаться выше вершины облака. Позитивный настрой по нефти возник после выхода данных API по запасам, которые отразили сокращение объемов запасов США на 3,6 млн барр. Эти данные немного превысили прогнозы снижения на 3,4 млн барр., но оказались ниже предыдущего показателя -9,2 млн барр.

Несмотря на выход позитивной статистики, цены на нефть продолжили снижаться на фоне других отчетов (запасы бензина выросли на 1,4 млн против прогноза -0,3 млн, а запасы дистиллятов выросли на 2 млн против прогноза роста на 30 тыс. барр.). Запасы бензина сейчас находятся в центре внимания, поскольку спрос на бензин снижается ввиду завершения водительского сезона в США.

В среду на черное золото оказали давление смешанные данные Минэнерго, которые отразили снижение запасов на 3,3 млн за неделю по 18 августа, что оказалось чуть ниже прогнозов сокращения на 3,45 млн барр. Запасы бензина неожиданно сократились на 1,2 млн барр., что значительно превысило прогнозы сокращения на 0,6 млн.

Воодушевившись позитивной статистикой, цены на нефть отскочили в район $48.48. Однако в четверг снижение возобновилось на фоне сохраняющихся опасений перенасыщения рынка нефти. Давление было вызвано сообщения о росте объемов добычи в США до 2-летних максимумов, кроме того, информация о возобновлении добычи на крупнейшем месторождении Ливии Шарара также оказала сильное давление на цены, поскольку добыча на этом месторождении резко выросла до 280 тыс. барр. в день.

В пятницу данные Baker Highes показали, что число активных буровых установок США выросло на 4 единицы, составив 759 единиц. Контракты на WTI завершили неделю в красной зоне, отметив 4 недельное закрытие с понижением подряд.

Фьючерсы на бензин с поставкой в сентябре снизились вслед за нефтью в понедельник/вторник на фоне данных отчета API, однако уже в среду возобновили рост после выхода позитивных данных по запасам от Минэнерго, которые указали на неожиданное сокращение запасов бензина. Эти данные способствовали росту спроса на бензин и подтолкнули цены до свежих недельных максимумов в районе $1.656. Цены на бензин завершили 2 неделю подряд в зеленой зоне, а в пятницу в ходе сильного ралли достигли максимумов в районе $1.7385, однако затем резко откатились и завершили пятничные торги в красной зоне.

Контракты на природный газ с поставкой в сентябре завершили недельные торги с позитивным настрое, отметив недельные максимумы в районе $3.000 за млн BTU во вторник на фоне краткосрочных прогнозов о потеплении.

В районе психологического сопротивления цены вновь оказались в нерешительности, совершив несколько неудачных попыток преодолеть эту область ранее в течение последних нескольких недель. Цены также не смогли проникнуть и удержаться внутри толстого дневного облака Ишимоку. Основание этого облака служит сильным сопротивление уже некоторое время. Технический паттерн дневного графика демонстрирует смешанные данные, что удерживает цены в пределах диапазона $3.010/2.985 уже 2 неделю подряд.









ТОВАРЫ

Золото торговалось в пределах узкого диапазона между $1280/$1293, сохраняя позитивный настрой и завершив недельные торги в зеленой зоне, что было вызвано сомнениями относительно того, что Д. Трамп проведет обещанные реформы, особенно, на фоне неурядиц в Вашингтоне. Дополнительную поддержку ценам оказало и возобновление неопределенности в отношении следующего повышения ставки ФРС после того, как в ходе выступления на симпозиуме в Джексон-хоул Джанет Йеллен не стала комментировать вопросы монетарной политики. Золото завершило неделю с повышением на 0,6% и на 0,3% по итогам пятницы после турбулентных дневных торгов в ходе североамериканской сессии.

Цены на золото не смогли преодолеть психологическую отметку  $1300, отмеченную в ходе скачка в прошлую пятницу, но по-прежнему держатся в области максимумов и могут совершить новую атаку на этот крепкий орешек. Такой сценарий поддерживают и бычьи индикаторы, сохраняющие позитивный настрой. Восходящая 20 MA набирает ход с середины июля, и текущие торги можно рассматривать как часть консолидационной фазы перед следующим рывком на север, учитывая, что фундаментальные показатели тоже говорят в пользу металла.

Ближайшая поддержка в районе 20 MA сдерживает снижение пары и охраняет более важный уровень $1267. Пробой психологической отметки $1300 нацелит актив в район $1317 и $1331.

Контракты на медь с поставкой в сентябре  достигли максимумов ноября 2014 в пятницу, продолжив ралли, длящееся уже 7 недель. Медь завершила недельные торги с повышением на 3,5% и собирается отметить 3 месячное закрытие с повышением – в этот раз  примерно на 5% - подряд.

Ралли металла началось на фоне снижения запасов на 8,2%, а также в условия слабого доллара после того, как глава ФРС не делала заявлений, касающихся монетарной политики, на симпозиуме в Джексон-хоул.

Запасы на складах, согласно данным фьючерсных бирж в Лондоне и Шанхае продолжили снижаться, при этом фундаментальные основы спроса и предложения поддержали цены, однако аналитики не считают, что этого достаточно, чтобы оправдать рост более чем на 17% за последние три месяца.

С технической точки зрения, медь сильно перекуплена, что сулит ценам коррекцию, однако на данный момент никаких устойчивых медвежьих сигналов сформировано не было. Для начала коррекции нужен какой-то драйвер, и таким драйвером может стать восстановление доллара или данные от крупнейшего потребителя меди – Китая.



FOREX

Основные валютные пары провели большую часть недели в пределах узких диапазонов в ожидании ключевого рискового события – симпозиума в Джексон-хоул, где состоялись выступления глав крупнейших ЦБ – Марио Драги и Джанет Йеллен.

Трейдеры ожидали, что Драги и Йеллен подадут сигналы относительной краткосрочных перспектив монетарных политики, а также намеков на начало сокращения баланса ФРС (от Йеллен) и на начало сворачивания стимулов (от Драги).

Макроэкономические отчеты, опубликованные на неделе, не оказали практически никакого влияния на пары, а доллар оставался под давлением против всех своих основных валютных соперников, ускорив падение в пятницу по итогам симпозиума.

В понедельник макроэкономический календарь был практически пуст, а во вторник Швейцария опубликовала данные по торговому балансу , который увеличился в июле на 3,51 млрд франков против прогноза 2,88 млрд и предыдущего показателя 2,76 млрд. В Британии чистые заимствования государственного сектора сократились до 0,76 млрд фунтов против прогноза -0,20 млрд и предыдущего показателя, пересмотренного на повышение до 5,67 млрд фунтов.

Данные по индексам деловых настроений Германии и еврозоны разочаровали рынки, снизившись до 10,0 пртив прогноза 15.0 и предыдущего 17.5 (Германия) и выйдя на уровне 29.3 против консенсуса 34.2 и предыдущего 35.6 (еврозона).

В среду были опубликованы данные по индексам PMI еврозоны. Производственный PMI Германии вышел на уровне 59.4 против прогноза 57.7, а PMI в секторе услуг вырос до 53.4 против прогноза 53.1. PMI еврозоны отразил позитивные данные в августе – производственный PMI вышел на уровне 57.4 против прогноза 56.3, а индекс деловой активности в секторе услуг составил 53.4 против прогноза 53.3.

Производственный PMI США за август снизился к 52.5 против прогноза в 53.5 и предыдущего значения 53.3, PMI в сфере услуг 56.9 (максимум с апреля 2015) против 55.0 по прогнозам и 54.7 ранее, а составной PMI 56.0 против 54.6 ранее. Продажи на первичном рынке жилья составили 571 тыс. в июле против 610 тыс. по прогнозам и 610 тыс. ранее (пересм. до 630 тыс.). Продажи сократились на 9,4% против 0,0% по прогнозам и +0,8% ранее (пересм. до +1,9%). Наиболее сильное падения продаж было отмечено в Северо-восточном и Западном регионах

Дефицит торгового баланса в Новой Зеландии в июле составил 3,2 млрд NZ долларов против прогноза 3,5 млрд и по сравнению с предыдущим показателем 3,65 млрд.

В четверг пересмотренный показатель ВВП Британии за 2 квартал подтвердил, что рост экономики страны замедлился сильнее, чем предполагалось ранее. Показатель вновь продемонстрировал рост на 0,3% кв/кв и 1,7% г/г, без изменений против начального значения.

В США, согласно полученным данным, первоначальные обращения за пособиями по безработице составили 234 тыс. против ожиданий 238 тыс. и предыдущего показателя 232 тыс. Повторные обращения за пособием за неделю на 11 августа 1,954 млн против 1,950 млн по прогнозам, а предыдущее значение повторных обращений 1,954 млн.  Продажи на вторичном рынке сырья США не дотянули до прогнозов и составили 5,44 млн против 5,55 млн по прогнозу и предыдущего показателя 5,52 млн (пересмотренного до 5,51 млн). Продажи снизились на 1,3% против прогноза +0,9%.

Симпозиум в Джексон-хоул начался в четверг, а выступления ключевых фигур – Йеллен и Драги – ожидались в пятницу. Выступление главы ФРС разочаровало рынки, поскольку Йеллен не сделала заявлений ни по монетарной политике, ни по срокам начала сокращения массивного баланса ФРС, как широко ожидалось, в результате чего доллар отправился на юг. Г-жа Йеллен отметила, что реформы, принятые после кризиса, укрепили финансовую систему, не повлияв на экономический рост, и будущие изменения будут довольно незначительными.

Таким образом, единственными конкретными сигналами от ФРС стали недавние ястребиные комментарии представителя ЦБ Дадли и голубиные данные протокола последнего заседания ФРС.

Скорее всего, на заседании в сентябре ФРС сохранит статус-кво, а вероятность повышения ставки на заседании в декабре на данный момент составляет 60%, а вероятность повышения на 0,25% составляет 37%, причем процент вероятности продолжил снижаться после выступления Йеллен.

Следующим состоялось выступление Марио Драги. Широко ожидалось, что глава ЕЦБ не станет затрагивать темы монетарной политики или сворачивания программы QE. В ходе выступления Марио Драги отметил, что восстановление мировой экономики является устойчивым, а в течение последних нескольких лет заметно и невооруженным глазом. Особенно это касается США, Европы и Японии. Выступление Драги на симпозиуме было схожим с его выступлением несколько дней назад, когда он также не стал комментировать вопросы монетарной политики.

Любопытно, что впервые Драги заговорил о начале программы QE в Джексон-хоул в 2014 году, и рынки ожидали, что это подходящий момент для того, чтобы здесь же объявить о начале ее сворачивания.

Высока вероятность того, что ЕЦБ расширит программу покупки активов, которая на данный момент составляет 2 трлн евро и которая также неплохо себя показала в течение последних 3 лет. Сейчас же, низкий уровень инфляции является существенной препоной для повышения ставки ЕЦБ.
Тем не менее, выступление Драги каким-то образом поддержало евро

Изначально, еще на фоне выступления Йеллен, евро пробил важное сопротивление и ускорила к северу от недавних максимумов и ключевого сопротивления в районе 1.1910.

EUR/USD сохраняет сильный позитивный настрой и сейчас сфокусировалась на психологической отметке 1.2000, завершив коррекцию от 1.1910 до 1.1660. В пятницу евро завершил торги с повышением на 1%, а недельные торги завершил с повышением на 1,3%, подавая сильные бычьи сигналы.

Доллар завершил недельные торги в красной зоне. Индекс USD снизился на 0,8% в пятницу и примерно на 1% по итогам недели.

Еще одной валютой, воспользовавшейся слабостью доллара, стал фунт. В пятницу GBP начал мощное ралли, которое свело на нет сохранявшийся по валюте негативный настрой, а на дневном графике сформировался четкий сигнал к развороту. Кроме того, фунт завершил недельные торги, сформировав свечу Доджи, что может стать первым сигналом к завершению сильного 3-недельного нисходящего тренда.











 

Disclaimer: The materials contained on this document are and not made by HYCM but by an independent third party and should not in any way be construed, either explicitly or implicitly, directly or indirectly, as investment advice, recommendation or suggestion of an investment strategy with respect to a financial instrument, in any manner whatsoever. Any indication of past performance or simulated past performance included in this document is not a reliable indicator of future results. For the full disclaimer Click here.